踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)，但到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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