本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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