5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(wén)华(huá)财经首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思有(yǒu)公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利(lì)润下(xià)降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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