金融界5月15日消(xiāo)息 主题行(xíng)情“中(zhōng)特估(gū)”的衍生升级(jí)版本——“金特估”来(lái)了！

　　午后上证报(bào)发布一则重磅消(xiāo)息，再次点燃了“中特(tè)估”概(gài)念股的(de)情绪(xù)。

　　据(jù)上证报(bào)表(biǎo)示，由上海证券(quàn)交易所主办、工商(shāng)银行承(chéng)办的(de)“沪市金(jīn)融(róng)业专题座谈(tán)会”将在本周三召(zhào)开(kāi)。此次会(huì)议讨论(lùn)的重(zhòng)要(yào)内容(róng)为“在服务中(zhōng)国(guó)式现代化(huà)中促(cù)进金融业估值(zhí)提升和高质量(liàng)发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消(xiāo)息发布(bù)后，市场(chǎng)纷纷认为这是“中特估(gū)”概念的(de)升级版本，资(zī)金疯抢金融(róng)股(gǔ)，大金融板块开启(qǐ)加(jiā)速键，券(quàn)商、保险、银行股(gǔ)等都(dōu)有(yǒu)出(chū)色表现。

　　券商方面，光大证(zhèng)券触一度及涨停，收(shōu)盘大(dà)涨超过(guò)8%，华林(lín)证(zhèng)券(quàn)、哈投股份等涨(zhǎng)超4%，

　　保险方面，万亿(yì)级(jí)市值的中国人寿一度冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超过(guò)9%，创阶段新(xīn)高，中(zhōng)国(guó)平(píng)安涨近(jìn)5%。

　　银(yín)行股方面，国(guó)有四(sì)大行午后集体翻红，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在(zài)大金融板(bǎn)块的(de)集体发威下，上(shàng)证综指(zhǐ)午后迅速翻红(hóng)，深成(chéng)指和创(chuàng)业板一路高奏凯歌。最终收盘，截至收(shōu)盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业(yè)板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相(xiāng)同 中信(xìn)证券(quàn)：主题交易(yì)顶峰(fēng)已过

　　对于中(zhōng)特估的(de)后续(xù)走势，机构之(zhī)间的看法并(bìng)不(bù)相(xiāng)同，

　　对此中金(jīn)策略(lüè)指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近期显(xiǎn)著(zhù)盘(pán)整(zhěng)是对(duì)短期交易扩散过快过多，股(gǔ)息支付(fù)能力相对较弱板块（如部(bù)分金(jīn)融）做(zuò)出的正常反(fǎn)应，而并非意味着整体高分红(hóng)国企投(tóu)资主题的结束。

　　光大证券也指出，当(dāng)前“中(zhōng)特估”主题的安全边际和性价(jià)比仍相对较高，未来(lái)随着(zhe)经济的逐(zhú)步复苏，“中特(tè)估”主题行情(qíng)或仍具(jù)有较强的持续性。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度来(lái)看(kàn)，当前“中(zhōng)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月特估”主题的安全(quán)边际和性价比(bǐ)仍相(xiāng)对较(jiào)高。

　　但是中信证券则看法相对偏(piān)空。中信证券(quàn)研报表示(shì)，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来先后步(bù)入了热度很高、波(bō)动(dòng)很大但是区(qū)间回报不明显的阶段，表(biǎo)现出典型(xíng)的板块(kuài)内(nèi)部博弈(yì)和(hé)消耗特征。

　　4月以来，公募基(jī)金新发继续低迷(mí)，4月新(xīn)发(fā)规模(mó)为232.2亿元，相较(jiào)于3月下降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日新(xīn)发规(guī)模(mó)仅为(wèi)100.8亿元，未(wèi)见好转。配置型外(wài)资在4月净(jìng)流出24.4亿元，是(shì)继去年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来首次单(dān)月(yuè)净流出，5月(yuè)截至12日恢复(fù)净流入75.8亿(yì)元，但较前3个月的平均水(shuǐ)平(píng)仍有较大差距。在(zài)缺乏持续增量机构资金的(de)情况下，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到(dào)极致，涨幅仅与机构持仓有关。

　　中信(xìn)证券研报(bào)表(biǎo)示，疫后(hòu)经济全面系统性恢复是(shì)渐(jiàn)进和(hé)渐次的过程，飞(fēi)轮重新旋转需(xū)要时间和耐心，主题交易是过高的经(jīng)济预期下(xià)修过程中的阶(jiē)段(duàn)性产物，过度博弈降低了市场定(dìng)价(jià)的有效性，但也提高了业绩驱动策略的潜在回报(bào)，主题交易(yì)的顶峰已(yǐ)过，重(zhòng)回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我(wǒ)一(yī)股也不想(xiǎng)要！

　　与(yǔ)卖方研究相比，有(yǒu)买方更加激进。据(jù)券商中国报(bào)道，有基(jī)金经理(lǐ)直言，中特(tè)估龙头在连续(xù)涨停后已出(chū)现短(duǎn)期泡沫化，他(tā)一股(gǔ)也不想要(yào)。

　　该基金(jīn)经理表示许(xǔ)多中特估的龙头股在当前(qián)位(wèi)置对(duì)他而(ér)言没有配置的吸(xī)引(yǐn)力(lì)，尽管从估值的角度而言许(xǔ)多(duō)市(shì)场参与者可以给出许(xǔ)多个(gè)继(jì)续买入中特估的理由，但当一只中特估龙头(tóu)股在两三个交(jiāo)易日(rì)内涨(zhǎng)幅就(jiù)达20%甚至30%，意味着资金已迫不及待在进行(xíng)抢筹码。从股票市场交易的直观判(pàn)断，这代(dài)表着资金参与方(fāng)的短(duǎn)期(qī)泡沫(mò)化，过高的交(jiāo)易拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央企(qǐ)ETF基(jī)金(jīn)密集发售(shòu)

　　不过在资金面，“中(zhōng)特估”有好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅发售了短短7个交易日(rì)，5月(yuè)13日(rì)华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利ETF发(fā)布公告(gào)称，该基(jī)金累计有效(xiào)认购申请份额(é)总额(é)超过20亿份发行上限，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人将启动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF——广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF、招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF和(hé)汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF于今日(rì)开售，每(měi)只产品的首募(mù)规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)人(rén)民币。

　　事实(shí)上，不止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续(xù)“吸金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)泰央(yāng)企(qǐ)共(gòng)赢ETF年内资金(jīn)净流入超过12亿元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国(guó)国(guó)企ETF年内资金净流入也(yě)逼近(jìn)10亿元，规模增幅更(gèng)是高达(dá)24.75倍，成为今(jīn)年全市场规模增长倍(bèi)数最(zuì)高的ETF。

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