五一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dān红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编g)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一(yī)直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债(zhài红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货(huò)虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将是对全(quán)球的(de)一次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年(nián)大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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