金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)制(zhì)定了《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国(guó)人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗交易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有关(guān)部门(mén)负责人就《内地与香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银行要(yào)求的境外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财(cái)富(fù)基金(jīn)运用人(rén)民币投资银行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港(gǎng)债券市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银(yín)行间债(zhài)券市场准入备案的(de)境外投资(zī)者(zhě)等，可(kě)根据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称《办(bàn)法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者(zhě)可以签署的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交易对手方(fāng)签署(shǔ)经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否(fǒu)签(qiān)署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协会正在(zài)研究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发布(bù)后也(yě)可供境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的(de)人民币(bì)利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电(diàn)子交易(yì)平台、境内电(diàn)子交易(yì)平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可(kě)的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他(tā)受认可的(de)电(diàn)子(zi)交易平台，受(shòu)认可的境内电子交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资者（即(jí)“互(hù)换通(tōng)”报价商）与境(jìng)外(wài)投资者进行交易(yì)，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交易平台达(dá)成，交易一经达(dá)成即(jí)视为交易已确认。境外(wài)投资者(zhě)可通(tōng)过中国人民银行(xíng)认可的(de)境外(wài)电子交易平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行认可(kě)的境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)和(hé)香(xiāng)港证监会(huì)认可(kě)的(de)境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的(de)境内清(qīng)算机构(gòu)为(wèi)银行间(jiān)市场清算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监会认(rèn)可的(de)境外(wài)清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中(zhōng)清算的(de)主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清(qīng)算会员(yuán)资格(gé)或作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算(suàn)会员签订客户清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境内外(wài)清(qīng)算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合(hé)集中清算要求的(de)交易及时纳(nà)入集中清算。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算公司或其(qí)综合清算会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何进行(xíng)衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合约替代是(shì)指清(qīng)算(suàn)机构作为中央对手方针对已成交的(de)交易充当买方的卖方(fāng)和卖(mài)方(fāng)的(de)买方的(de)一种法律安排(pái)，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的(de)交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)的集中清(qīng)算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司(sī)于当日(rì)将交易(yì)进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个(gè)独立(lì)的(de)新合约，分别为(wèi)境外参与者与(yǔ)场外结(jié)算公司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与境内(nèi)参(cān)与者之间(jiān)的(de)合(hé)约。境外(wài)与境内参与(yǔ)者(zhě)之间将(jiāng)不再(zài)存在合同(tóng)关(guān)系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的(de)处置方(fāng)式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换(huàn)通”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流(liú)动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间的跨(kuà)境资金结算主要通过人民币跨境支付系(xì)统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币(bì)“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换(huàn)通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的本息和(hé)费(fèi)用以及(jí)符合中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)规定的其(qí)他收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部(bù)分(fēn)，上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗口建立“互换通(tōng)”资源(yuán)池(chí)安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该(gāi)资源池独(dú)立于每(měi)一中央对手方(fāng)从(cóng)各(gè)自清算(suàn)参与者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证(zhèng)金、清(qīng)算基(jī)金之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳(nà)的资金存放(fàng)在以场外结(jié)算(suàn)公司名(míng)义(yì)于境外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在以上海清算所名义于境内开立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债务登记(jì)及(jí)额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所每(měi)日基(jī)于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存管银行办(bàn)理(lǐ)人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机构应当及时履行报送义务。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交易如涉(shè)及(jí)双边结算补偿金的(de)，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境内(nèi)投资者等(děng)相关主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行国际收(shōu)支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等不经(jīng)由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进行国(guó)际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通(tōng)”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的(de)情(qíng)况(kuàng)，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人(rén)民币（即全部境外(wài)投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净额(é)每日不超过200亿(yì)元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之间(jiān)净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池(chí)风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当(dāng)遵守的人(rén)民币(bì)购售业务(wù)相(xiāng)关(guān)规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关于人(rén)民币购售业务的相关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关于明确(què)跨境人民(mín)币业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)调整(zhěng)人民(mín)币购售业(yè)务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行关于拓(tuò)宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于(yú)加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银行间外汇(huì)市场开展人(rén)民币购售业务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民(mín)币购售业务管理(lǐ)有关问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业(yè)务境外参加行(xíng)和境(jìng)外清(qīng)算行(xíng)进入(rù)银行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘(pán)头(tóu)寸时，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行和境外参(cān)加行的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等(děng)相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者(zhě)在本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一(yī)、如何(hé)理(lǐ)解“使用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其(qí)交易(yì)到期(qī)或不再继(jì)续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”投资内(nèi)地银行间金融(róng)衍(yǎn)生品(pǐn)市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行由(yóu)此所产生的头寸可到境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘。初期，境一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗外投资者可选择一(yī)家香港结算(suàn)行办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时，应(yīng)当(dāng)做好真(zhēn)实性审核相关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易。其交易到期(qī)所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可继续(xù)投资，如用于非(fēi)“北向互(hù)换通”投资用途(tú)，应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人(rén)民银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心是中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内外投(tóu)资者无需(xū)另行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行和(hé)相关监管部门可以根据(jù)需要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外(wài)投资(zī)者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还(hái)会(huì)发(fā)布相(xiāng)关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来中国(guó)人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清算额(é)度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗