为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)22000克是多少斤 2000克等于多少公斤005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配2000克是多少斤 2000克等于多少公斤偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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