5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(m魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了ào)零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待(dài)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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