踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯(s见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ī)达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到(dà见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语o)32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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