编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路(lù)线被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能(néng)、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技(jì)一众赛道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作(zuò)信澳新能源(yuán)产(chǎn)业最(zuì)新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同时(shí)用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看出其坚(jiān)守(shǒu)新能(néng)源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常(cháng)青(qīng)树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特别(bié)是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛道中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅(máo)台(tái)持股(gǔ)量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也(yě)一如既往地表示，会(huì)在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公募基(jī)金组合配(pèi)置中的压舱石地(dì)位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点，公募在经历去(qù)年(nián)的整体(tǐ)业绩低(dī)谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤(kūn)目(mù)前在(zài)管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公布(bù)的(de)两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报，在管理时间(jiān)更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过(guò)除(chú)去(qù)加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的(de)重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际(jì)上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟(wéi)一的变(biàn)化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的(de)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管的银华(huá)盛世(shì)最(zuì)新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的(de)另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这三者(zhě)在(zài)上一(yī)季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条(tiáo)，白(bái)酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒(jiǔ)方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择小幅减持了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而(ér)新(xīn)进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药(yào)品(pǐn)监督(dū)管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本(běn)周一(yī)众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披(pī)露，截(jié)至4月19日收盘，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作(zuò)新能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这(zhè)家(jiā)主营锂电池正极(jí)体研发的公司(sī)，主要产品是(shì)三元前驱(qū)体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技公司，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也(yě)出现小幅(fú)震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而(ér)上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金网显示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的(de)新能(néng)源产业链中股票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他此前曾(céng)公开表(biǎo)示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分板(bǎn)块还能(néng)维持较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当(dāng)前市值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业(yè)的(de)终局如大部分制(zhì)造业一样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不(bù)少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前(qián)在管产品(pǐn)年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的表(biǎo)作之一(yī)的(de)广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产(chǎn)品的2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局(jú)。我(wǒ)们(men)对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多(duō)的(de)基金经理，而他的业绩特(tè)别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和(hé)价(jià)值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计(jì)外(wài)，其(qí)余(yú)7只基(jī)金均实现了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年持(chí)有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今年(nián)一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中字头(tóu)公司达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚守(shǒu)的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产是我们(men)的(de)投资目标。好资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下(xià)能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为(wèi)公(gōng)募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺(shùn)长城能(néng)源基建为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其(qí)偏爱高估息(xī)和(hé)低估值(zhí)类(lèi)股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第(dì)三重仓升(shēng)至(zhì)第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主要(yào)增加了(le)有色行(xíng)业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期(qī)，中(zhōng)国企(qǐ)业处(chù)于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发(fā)、新(xīn)型商业模式的(de)迭代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造，我们都(dōu)希望(wàng)国内企业能在不远的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于美(měi)股(gǔ)映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行情(qíng)，需要对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一(yī)地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数(shù)为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进(jìn)入的还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的(de)估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利(lì)修复(fù)的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银河(hé)智联主(zhǔ)题净(jìng)值(zhí)快速(sù)拉(lā)升，截至本周四(sì)的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍在(zài)管基金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来看，除去银河和美生活还有较强的新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几乎(hū)一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的(de)上一(yī)季重仓股仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季(jì)度(dù)智联主(zhǔ)题继(jì)续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信(xìn)息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安(ān)胡(hú)宜斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天(tiān)，而将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更(gèng)换。从(cóng)最新(xīn)的标的来看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的(de)年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中国平安等(děng)公(gōng)司(sī)，目前年内至(zhì)今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济(jì)结(jié)构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未(wèi)来(lái)科技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱(qū)动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘(jué)、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围内的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管的基金(jīn)年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了(le)四季度(dù)末(mò)的兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器(qì)视觉和医疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋(dòng)布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域也开始(shǐ)越发受到(dào)明(míng)星基金经理们的(de)追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度没有(yǒu)单一标的持仓比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季(jì)度头三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合力，虽然(rán)去(qù)年下半年以来重仓中(zhōng)就没有了三一(yī)重工，但(dàn)实(shí)际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业(yè)。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本(běn)季度(dù)增加了工程机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的(de)主线(xiàn)展(zhǎn)开，相(xiāng)关配(pèi)置集(jí)中在优质房地产股(gǔ)、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他(tā)参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年(nián)内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为例(lì)，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点(diǎn)是(shì)，消费电(diàn)子(zi)赛(sài)道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据明(míng)显的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东(dōng)山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说其(qí)占据(jù)了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底(dǐ)回(huí)升的(de)过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的(de)布(bù)局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可(kě)能只是(shì)一(yī)个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板块去(qù)库存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三大(dà)主(zhǔ)阵营(yíng)“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏(xià)的少壮派基金(jīn)经理万(wàn)方方，是圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军工安全(quán)混(hùn)合(hé)为(wèi)例(lì)，实际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊(hào)华科技(jì)替代(dài)了上一季(jì)的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八(bā)家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了(le)前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性的产(chǎn)业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的