钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议题(tí)莫(mò)过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传(chuán)艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开始有意无意地“空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年(nián)，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠(nà)离(lí)子电池(chí)项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增(zēng)加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参(cān)团(tuán)银行处(chù)于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电(diàn)池(chí)的(de)市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安(ān)全(quán)，不(bù)太(tài)可(kě)能(néng)成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成(chéng)本(běn)优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技(jì)术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历(lì)发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的(de)建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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