金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而(ér)这一点和下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和实际地(dì)产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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