券(quàn)商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商(shāng)板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收(shōu)均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的一年(nián)，尤其(qí)是受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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