近期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显加(jiā)大(dà)，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参(cān)与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查，这是(shì)两天内第(dì)二家被(bèi)要求自(zì)律调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融(róng)机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索，依据(jù)《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对(duì)中国建设银行股份有限公司(sī)债务(wù)融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优(yōu)质头部房地(dì)产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具(jù)，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查(chá)。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务(wù)违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在(zài)债券代持(chí)交(jiāo)易等违规行为。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式(shì)，未有效(xiào)评估(gū)交易合(hé)理性(xìng)，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和(hé)金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多(duō)期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自aj和耐克的区别是什么，aaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么j和乔丹的区别是什么律调(diào)查。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通报(bào)的(de)原因(yīn)包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投(tóu)标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行(xíng)间债券(quàn)市场参与机构(gòu)在从(cóng)事相关(guān)业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发(fā)现的(de)重要作用，应(yīng)切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银行特别是国(guó)有大行(xíng)来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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