美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在(zài)内的战略选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资(zī)者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临(lín)的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美(měi)元荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布(bù)的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的(de)情况下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基(jī)本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游行业(yè)的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化组组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺(wàng)季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人