近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催(cuī)化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日(rì)收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　蜗牛是不是昆虫类　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能(néng)源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　蜗牛是不是昆虫类行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未(wèi)来(lái)的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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