本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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