自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯(xīg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗n)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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