投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值1dm等于多少cm 1dm等于多少m一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuá1dm等于多少cm 1dm等于多少mn)宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资(zī)海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng1dm等于多少cm 1dm等于多少m)利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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