财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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