大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的rong>AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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