衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人三大球和三小球分别是什么 三大球的起源民的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要(yào)央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。<三大球和三小球分别是什么 三大球的起源/p>

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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