财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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