今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限ln的公式大全，ln4-ln2等于多少”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会(huì)对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政府的(de)债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周ln的公式大全，ln4-ln2等于多少三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 ln的公式大全，ln4-ln2等于多少