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陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年(nián)初以来的大幅上(shàng)涨后，当前(qián)这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来，数字经济上升为(wèi)国(guó)家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式(shì)之三(sān)：景气(qì)修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏(sū)+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱动盈利(lì)能(néng)力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能(néng)源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受(shòu)益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全(quán)球航运市(shì)场需求(qiú)正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企(qǐ)业(yè)重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路(lù)及铁路板块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人(rén)回(huí)报，多家(jiā)公(gōng)司发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红比(bǐ)例(lì)以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人(rén)带来确定(dìng)性的高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)，基(jī)本(běn)面有支撑，板块估陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思ight: 24px;'>陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思值也(yě)具备修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的(de)政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融仍(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思réng)有望平(píng)稳(wěn)增长。此外(wài)，作为(wèi)业(yè)绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。