今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话邵阳学院是几本大学(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下(xià)邵阳学院是几本大学斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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