财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同(tóng)期高(gāo)基(jī)数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中游的(de)制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链(li1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面àn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关(guān)上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下(xià)：

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