华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄阴肖是指哪几个肖今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数(shù)股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴阴肖是指哪几个肖登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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