近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成(chéng)为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文(wén)化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和(hé)游族网(wǎng)络(luò)对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的(de)第(dì)四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　《科(kē)创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业(yè)共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅"中(zhōng)国最大脱(tuō)口秀公(gōng)司笑果“翻车” 6年(nián)8轮融资(zī) 估(gū)值超(chāo)40亿 投(tóu)资人称笑(xiào)果(guǒ)或风控不严">

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业(yè)在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于(yú)节(jié)目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这(zhè)个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团(tuán)投了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的不(bù)确定性和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确(què)定性、创作的不确(què)定性、观众审美的(de)不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起(qǐ)家的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷(lěng)遇的原因。

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