财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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