昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另(lìng)一(yī)名(míng)了解谈判情况的(de)人士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一(yī)份长达数百页(yè)、可(kě)能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一位(wèi)消息人(rén)士称，预(yù)计(jì)谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几(jǐ)个月通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自(zì)由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次(cì)面对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全押注美(měi)联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会(huì)议上(shàng)再(zài)度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约显示消化了(le)约14个(gè)基(jī)点的加息预期(qī)，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是(shì)25个基(jī)点的(de)倍数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英(yīng)伟达(dá)早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于(yú)——展望(wàng)未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第(d莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ì)二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极(jí)度复(fù)杂的人工智能(néng)计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑(hēi)色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下来继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元(yuán)指数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与国内经济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目(mù)前(qián)铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预(yù)期以及原料成本持续(xù)下移导致(zhì)钢价(jià)下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对(duì)下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模(mó)又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题(tí)来(lái)看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出(chū)现，但国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市(shì)场表现来(lái)看，钢材需(xū)求端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期(qī)后，国内下一个相对重要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本(běn)端(duān)对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循(xún)环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库(kù)存(cún)较近年(nián)同(tóng)期偏(piān)低、6月(yuè)份之后来(lái)自政策(cè)面和(hé)市(shì)场(chǎng)力量的供(gōng)应压(yā)减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差(chà)有利于钢(gāng)材出口再上台阶(jiē)等因素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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