5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资(zī)金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事(shì)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(larctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算iǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管(guǎnarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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