大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xí80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ng)成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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