今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhà嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗i)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(m嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ěi)国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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