北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在(zài)差异卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shō卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗u)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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