本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义>首批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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