美国历史上首次债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违(wéi)约发出警告(gào)，如果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日(rì)发生债(zhài)务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无法解决(jué)债(zhài)务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将(jiāng)是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和(hé)两党的国(guó)会参众两院领导(dǎo)人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造(zào)成严(yán)重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓。她表示，财(cái)政部(bù)正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金的(de)风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底的税收(shōu)收入低于国会(huì)预算办公室(shì)2月份的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中(zhōng)，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确(què)定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登(dēng)已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社(shè)报道(dào)，美国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会(huì)未能提高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发(fā)表讲话说(shuō)，美国(guó)债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本责(zé)任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引发一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极(jí)大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和(hé)党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限(xiàn)的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声(shēng)明(míng)称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默(mò)驳斥了(le)共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美银的美国利(lì)率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对美(měi)国银行体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国(guó)经(jīng)济团队的预期一(yī)致。进(jìn)一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加(jiā)息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大通在(zài)报告中表示(shì)，预计有(yǒu)关(guān)美国债务上限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行(xíng)的美国利率策(cè)略(lüè)团队预计(jì)，美(měi)国财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)对(duì)未来的僵局(jú)没(méi)有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局(jú)的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的(de)时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美(měi)国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信音域划分从低到高，人声音域划分证(zhèng)券研(yán)究(jiū)表示，美国已音域划分从低到高，人声音域划分(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财(cái)政部可通过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国(guó)会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预计其直接影响有限。

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