投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念股，安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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