一(yī)度被(bèi)称为“机构投(tóu)资者风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)资者不仅(jǐn)在新发基(jī)金中占据主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过(guò)了(le)机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，在基金行业(yè)ETF投教(jiào)工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热(rè)点(diǎn)轮动(dòng)加快(kuài)、主(zhǔ)题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股(gǔ)民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的(de)个(gè)人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权益(yì)ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部(bù)吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市总监助理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般(bān)都是机构(gòu)投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的优(yōu)势，越来(lái)越被(bèi)普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从(cóng)而(ér)使个人股(gǔ)票占比的(de)大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析(xī)，今(jīn)年(nián)以来(lái)A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较好，也越来越受(shòu)到(dào)个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，这些个人投资(zī)者也认识到ETF持有一篮子股票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于个(gè)股(gǔ)来(lái)说(shuō)，也(yě)能(néng)更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时间(jiān)成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个(gè)人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例(lì)平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构来看(kàn)，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资者(zhě)占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一(yī)数据(jù)更代表了机构投资者(zhě)对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉(chén)调研的(de)过程中(zhōng)，我们(men)发现大部分投(tóu)资者都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场(chǎng)震荡下(xià)行(xíng)，投资者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究(jiū)也(yě)表示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个(gè)人投资(zī)者入市规模(mó)激增，而在(zài)经历(lì)了多种行情风格的(de)锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于(yú)跑赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动(dòng)较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛(kǎn)较低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一(yī)是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深入，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基(jī)投资(zī)工具；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能源(yuán)、医药等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。