金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果r: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(z为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果hěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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