全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里 Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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