北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行(xíng)过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董(dǒng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人事长的芒(máng)格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(le)行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(t一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人è)关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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