自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(j40kg是多少斤īn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比40kg是多少斤(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局40kg是多少斤势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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