券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证(zhèndoi的时候怎么夹，doi是怎么夹g)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券商包括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名(míng)前(qián)十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影(yǐng)响国(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度(dù)的改善。

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