金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下(xià)移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上(shàng)都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路。

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