AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基(jī)金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但是(shì)对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护(hù)和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利(lì)用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响我们(men)的(de)生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改(gǎi)变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互(hù)联网行业一样大规(guī)模的产(chǎn)业(yè)。在(zài)中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度(dù)融(róng)合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的(de)估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏(péng)华(huá)基金投资(zī)者教育基(jī)地宣布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地(dì)也将通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局(jú)，其中，除(chú)了(le)科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)的计(jì)算机(jī)和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化(huà)等长期(qī)需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上的景气(qì)周期，也(yě)是(shì)为数不(bù)多处于成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季度的复(fù)苏(sū)和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的(de)基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工(gōng)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法大重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)全(quán)要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)的提(tí)升，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生(shēng)产和服(fú)务端(duān)全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成(chéng)长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布(bù)局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视(shì)，但一季度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一(yī)个(gè)季度(dù)中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义(yì)，因为本次的(de)人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大(dà)创新，未(wèi)来(lái)多个行业(yè)将极(jí)大受益(yì)于这一技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未来(lái)我们应该(gāi)更加(jiā)重(zhòng)视这一(yī)领域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中也提到了(le)对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年市(shì)场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去(qù)年(nián)三(sān)季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端(duān)。作(zuò)为成(chéng)长投资者(zhě)，会积(jī)极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同(tóng)时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为(wèi)谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在(zài)去(qù)年三四(sì)季度布局(jú)了不少人(rén)工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大(dà)概率少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易占比已经超(chāo)过(guò)了(le)40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情的确(què)立(lì)，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想象不到(dào)的。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最重要的事(shì)件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在(zài)产业链(liàn)不同(tóng)环节(jié)之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配(pèi)？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起(qǐ)来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法