本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì反函数常用公式大全，反函数运算公式)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；20反函数常用公式大全，反函数运算公式22年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北反函数常用公式大全，反函数运算公式(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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