双修是指什么意思，双修是怎么进行的-橘子百科-橘子都知道

双修是指什么意思，双修是怎么进行的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红双修是指什么意思，双修是怎么进行的trong>

　　低估值、高分(fēn)红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内的“中特(tè)估”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初以(yǐ)来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息(xī)率显著(zhù)高于市(shì)场(chǎng)整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十周年之际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的(de)第三届“一(yī)带一路”国际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催(cuī)化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集(jí)出台。今年国务院改(gǎi)组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数(shù)字经(jīng)济”的(de)基础(chǔ)设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复(fù)，带动能源链整(zhěng)体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为原材料高(gāo)度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在国内双修是指什么意思，双修是怎么进行的市场的(de)方向之一(yī)，将充(chōng)分(fēn)受益于(yú)人(rén)民(mín)币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链尤其(qí)是行(xíng)业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战略(lüè)性(xìng)产(chǎn)业之(zhī)一(yī)，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近(jìn)期板块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市(shì)场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造(zào)船企业(yè)重组整合和产(chǎn)能优(yōu)化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加注重投资人(rén)回报，多家(jiā)公(gōng)司(sī)发布股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红水平(píng)，给投资人带来(lái)确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复(fù)苏大(dà)背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于(yú)2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复空间较(jiào)大。