金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)所交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的(de)末日疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(ji多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思é)至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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