北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

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　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shē东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作n)证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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